top of page
Library

Kiến thức cơ bản

So Sánh Hợp Đồng Kỳ Hạn Và Hợp Đồng Tương Lai

Hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai là hai công cụ quan trọng trong thị trường hàng hóa phái sinh, cho phép các bên giao dịch mua bán tài sản cơ sở tại một thời điểm xác định trong tương lai. Song, mỗi loại hợp đồng lại sở hữu các đặc điểm và lợi ích riêng. Để hiểu rõ hợp đồng kỳ hạn là gì và hợp đồng tương lai khác gì, bài viết này sẽ cùng bạn khám phá những đặc điểm, ưu nhược điểm và rủi ro khi đầu tư vào hai loại hợp đồng này. Hãy cùng SFVN phân tích để chọn lựa chiến lược đầu tư hàng hóa phái sinh phù hợp nhất!

Hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai giúp phòng ngừa rủi ro và tối ưu lợi nhuận đầu tư


Hợp đồng kỳ hạn là gì?

Hợp đồng kỳ hạn là một công cụ tài chính phái sinh cho phép hai bên thỏa thuận mua hoặc bán một tài sản cơ sở, như hàng hóa hoặc ngoại tệ, tại một mức giá xác định trước vào một ngày cụ thể trong tương lai. Được giao dịch trên thị trường phi tập trung (OTC), hợp đồng kỳ hạn mang lại sự linh hoạt cao, cho phép hai bên tự điều chỉnh các điều khoản như giá, số lượng, chất lượng và thời gian giao hàng mà không phải tuân theo các quy định chuẩn hóa. Điều này cũng có nghĩa là thông tin về giá cả và điều khoản giao dịch được giữ kín, không công khai trên thị trường.

Hợp đồng kỳ hạn mang đến sự linh hoạt, bảo mật và phù hợp với các giao dịch yêu cầu điều kiện riêng


Hợp đồng tương lai là gì?

Hợp đồng tương lai  là một dạng hợp đồng kỳ hạn đã được chuẩn hóa và giao dịch công khai trên các sàn giao dịch tập trung. Đặc điểm của hợp đồng tương lai bao gồm các điều khoản như quy mô, thời gian giao hàng và tiêu chuẩn chất lượng của tài sản cơ sở, đều đã được quy định sẵn bởi sàn giao dịch, giúp nhà đầu tư dễ dàng tiếp cận và chuyển nhượng hợp đồng khi cần. Giá trị của hợp đồng tương lai được công khai và xác định thông qua cơ chế đấu giá trên sàn, minh bạch hơn so với hợp đồng kỳ hạn.

Hợp đồng tương lai giúp nhà đầu tư giao dịch linh hoạt, đảm bảo tính minh bạch và thanh khoản cao


So sánh điểm giống và khác giữa hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai

Điểm giống nhau giữa hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai:

●     Công cụ phái sinh: Cả hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai đều là công cụ tài chính phái sinh, cho phép hai bên cam kết mua hoặc bán một tài sản cơ sở trong tương lai với giá đã thỏa thuận từ trước.

●     Mục tiêu sử dụng: Cả hai loại hợp đồng phái sinh này đều có thể được sử dụng để phòng ngừa rủi ro biến động giá cho tài sản cơ sở hoặc để đầu cơ nhằm thu lợi nhuận từ chênh lệch giá.

●      Tài sản cơ sở: Cả hai hợp đồng đều có thể áp dụng cho nhiều loại tài sản cơ sở, bao gồm hàng hóa (như dầu mỏ, kim loại, nông sản), chứng khoán, ngoại tệ và các chỉ số tài chính khác.

Khác biệt hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai:

Đặc điểm

Hợp đồng kỳ hạn (Forwards)

Hợp đồng tương lai (Futures)

Nơi giao dịch

Thị trường phi tập trung (OTC)

Sàn giao dịch hàng hóa tập trung

Tính chuẩn hoá

Không chuẩn hóa, các điều khoản do hai bên tự thỏa thuận

Được chuẩn hóa về quy mô, thời hạn, chất lượng bởi sàn giao dịch

Quy mô hợp đồng

Linh hoạt theo thỏa thuận giữa hai bên

Cố định theo quy định của sàn giao dịch

Giá giao dịch

Thỏa thuận riêng giữa hai bên, không công khai

Công khai và cạnh tranh, xác định qua cơ chế đấu giá trên sàn

Thanh toán

Thanh toán vào ngày đáo hạn khi giao nhận tài sản

Thanh toán hàng ngày qua cơ chế định giá theo thị trường (mark-to-market)

Khả năng chuyển nhượng

Thấp, chỉ có thể chuyển nhượng khi có sự đồng ý từ hai bên

Cao, dễ chuyển nhượng do giao dịch tập trung và có thanh khoản cao

Thanh khoản

Thấp, do hạn chế số lượng người tham gia

Cao, nhiều người tham gia

Nghĩa vụ ký quỹ

Không yêu cầu ký quỹ, phụ thuộc vào thỏa thuận giữa hai bên

Yêu cầu ký quỹ ban đầu và duy trì, có bổ sung khi thị trường biến động

Quản lý giao dịch

Thường không có sự quản lý chặt chẽ từ cơ quan chức năng

Được quản lý chặt chẽ bởi cơ quan chức năng và sàn giao dịch

Rủi ro tín dụng

Cao, vì không có trung tâm thanh toán bù trừ đảm bảo

Thấp, có trung tâm thanh toán bù trừ của sàn giao dịch đảm bảo

Mục đích chính

Chủ yếu dùng cho việc giao nhận tài sản tại ngày đáo hạn

Chủ yếu đóng vị thế trước khi đáo hạn để kiếm lợi từ chênh lệch giá

Ví dụ

Hai bên thỏa thuận mua bán dầu với giá cố định vào một ngày cụ thể trong tương lai

Hợp đồng tương lai dầu thô giao dịch trên NYMEX với quy định chuẩn hóa

Nhà đầu tư nên lựa chọn hợp đồng kỳ hạn hay hợp đồng tương lai?

Việc lựa chọn giữa hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai phụ thuộc vào mục tiêu đầu tư, nhu cầu linh hoạt và mức độ chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư. Dưới đây là một số gợi ý giúp nhà đầu tư xác định loại hợp đồng phù hợp:

●      Mục tiêu bảo vệ giá trị tài sản hoặc phòng ngừa rủi ro cụ thể: Nếu nhà đầu tư cần một giải pháp linh hoạt, có thể tùy chỉnh các điều khoản theo thỏa thuận riêng, hợp đồng kỳ hạn sẽ là lựa chọn thích hợp. Loại hợp đồng này giúp các bên thiết kế điều kiện giao dịch phù hợp với nhu cầu cụ thể, chẳng hạn như số lượng hàng hóa hoặc thời gian giao hàng khác biệt.

●       Mục tiêu đầu cơ ngắn hạn và cần thanh khoản cao: Hợp đồng tương lai với tính thanh khoản cao, dễ dàng mua bán trên sàn giao dịch là lựa chọn tốt cho các nhà đầu cơ. Hợp đồng tương lai phù hợp cho những ai muốn giao dịch nhanh chóng, hưởng lợi từ biến động giá ngắn hạn và không có nhu cầu giao nhận tài sản thực vào thời điểm đáo hạn.

●      Mức độ chấp nhận rủi ro tín dụng: Nhà đầu tư lo ngại về rủi ro tín dụng có thể chọn hợp đồng tương lai, do sàn giao dịch và trung tâm thanh toán bù trừ sẽ bảo đảm tính an toàn và giảm thiểu rủi ro từ phía đối tác. Ngược lại, hợp đồng kỳ hạn thường có rủi ro tín dụng cao hơn vì thiếu cơ chế bảo đảm từ bên thứ ba.

Nhìn chung, hợp đồng kỳ hạn sẽ phù hợp cho các giao dịch cá nhân hóa và ít thanh khoản, còn hợp đồng tương lai phù hợp cho những nhà đầu tư cần thanh khoản cao và tính an toàn từ sàn giao dịch. Nhà đầu tư nên cân nhắc các yếu tố này để chọn loại hợp đồng phù hợp với chiến lược đầu tư của mình.

Hợp đồng tương lai có tính linh hoạt cao hơn, tính thanh khoản cao hơn và rủi ro đầu tư thấp hơn hợp đồng kỳ hạn


Kết luận

Hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai là hai công cụ quan trọng trên thị trường hàng hóa phái sinh, mang đến cho nhà đầu tư những phương thức phòng ngừa rủi ro và đầu cơ sinh lợi. Để tận dụng tối đa ưu điểm và hạn chế rủi ro, nhà đầu tư cần hiểu rõ từng loại hợp đồng, ưu nhược điểm của hợp đồng kỳ hạn và tương lai, cũng như các yếu tố rủi ro có thể gặp phải.

Mở tài khoản giao dịch hàng hóa hoá phái sinh tại SFVN ngay!

Bài viết khác

Lệnh Dừng Là Gì? Phân Loại Và Cách Sử Dụng Lệnh Stop Order

Khám phá "Lệnh dừng" là gì, cách phân loại và sử dụng lệnh Stop Order để bảo vệ tài khoản của bạn. Đọc ngay để nâng cao chiến lược đầu tư cùng SFVN.

Tổng Hợp Các Lệnh Giao Dịch Hàng Hoá Nhà Đầu Tư Nên Biết

Tìm hiểu tổng hợp các lệnh giao dịch hàng hóa cần biết để tối ưu hóa chiến lược đầu tư. Xem ngay để biết chiến lược giao dịch hiệu quả!

Giá Giao Ngay Là Gì ? Ví Dụ Và Ứng Dụng Trong Giao Dịch Hàng Hoá

Tìm hiểu giá giao ngay là gì và cách áp dụng trong giao dịch hàng hóa để tối ưu lợi nhuận. Đăng ký mở tài khoản tại SFVN ngay!

bottom of page